华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年7月17日
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市场概述周二，市场押注美联储9月降息概率为100%，道指和罗素小盘股均连涨五日，道指涨超740点为一年多最佳，再创新高，标普大盘三连涨至新高。资金轮转持续。小盘股指跳涨3.5%，五天都涨超1%，是1979年以来第五次出现，期间累计涨超11%，创2020年4月以来最佳。纳指100全天下跌后收盘微涨，最近四个交易日小盘股跑赢纳指100的程度创2011年以来最大。
财报利好的高盛涨超2%创新高，工业巨头卡特彼勒涨超4%，与涨超6%的医保龙头联合健康领跑蓝筹股，SPDR地区银行股ETF连涨七日至一年多最高。明星科技股多数熄火，英伟达跌1.6%。
欧股再跌，中概反弹。蔚来和小鹏汽车涨约6%。
“降息交易”与“特朗普交易”双重加持，现货黄金涨约2%、上逼2470美元并创新高，美债收益率创四个月最低。油价三连跌。
中国市场方面，A股三大指数集体收红，半导体股走强，沙特ETF双双涨停。
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要闻美国6月零售数据好于预期，除汽车外零售销售环比增速创三个月来最高。
特朗普：不寻求提前免除鲍威尔美联储主席职务，11月前应避免降息；如果当选美国总统，考虑邀请摩根大通CEO戴蒙担任美国财政部长。
“降息交易”与“特朗普交易”双重加持，金价创下历史新高，数字货币坚挺。
IMF警告主要经济体通胀降温低于预期，上调今年中国经济增长预期至5%。
大摩：微软在“AI货币化”方面的中期前景被低估。
博通摊牌了：AI业务三年增长3倍。美银将博通列为与英伟达同等重要的顶级AI标的。
市场收报美股：道指涨1.85%，标普500指数涨0.64%，纳斯达克涨0.2%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.28%。德国DAX 30指数收跌0.39%。法国CAC 40指数收跌0.69%。英国富时100指数收跌0.22%。
A股：沪指涨0.08%，深成指涨0.86%，创业板指涨1.39%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌6.99个基点，刷新日低至4.1595%。两年期美债收益率跌3.18个基点，报4.4256%。
商品：WTI 8月原油期货收跌1.15美元，跌幅超过1.40%，报80.76美元/桶。布伦特9月原油期货收跌1.12美元，跌约1.32%，报83.73美元/桶。现货黄金上涨1.93%，报2469.08美元/盎司。伦铝与伦锌至少收跌约2.3%，伦铜跌超1.4%。
要闻详情全球重磅
美国6月零售数据好于预期，除汽车外零售销售环比增速创三个月来最高。6月零售销售环比增速为0%，预期为-0.3%，5月零售销售环比增速由0.1%上修至0.3%。
特朗普：不寻求提前免除鲍威尔美联储主席职务，11月前应避免降息。特朗普在接受媒体采访时表示，不会寻求在鲍威尔任期结束之前免除他的美联储主席职务，“特别是如果我认为他做的是正确的事情”。特朗普同时表示，在11月美国总统大选之前，美联储应该避免降息。
“降息交易”VS“特朗普交易”，哪些方向是共识？
华泰证券认为，当“特朗普交易”和“降息交易”同时走强时，“弱共振”有利于美国大盘科技股、日股、钢铁等资产，若出现“强共振”，比特币和黄金等资产可能会受到青睐，美债收益率曲线也会变得更加陡峭。周二，“降息交易”与“特朗普交易”双重加持，金价创下历史新高。全面10%关税、美元对黄金贬值、施压德日升值......这是1971年的美国，之后全球市场大动荡。
1971年尼克松历史性宣布暂停美元与黄金兑换，利用10%关税向贸易伙伴施压，在全球市场引发动荡，导致美元大贬值、日元、马克非美货币大幅升值，美股开始大跌，布雷顿森林货币体系崩溃，西方国家转向浮动汇率制。总统候选人被刺、现任总统退选、大学爆发反战抗议......这是1968年的美国。而目前经济状况与1968年存在一系列相似之处。IMF警告主要经济体通胀降温低于预期，上调今年中国经济增长预期至5%。IMF方面还表示，令人担忧的是，像美国这样处于充分就业状态的国家，却维持着（宽松的）财政立场，导致其债务与GDP之比持续上升，无疑对其自身乃至全球经济构成潜在风险。
大摩：微软在“AI货币化”方面的中期前景被低估。大摩预计，微软今年资本支出中的隐含AI收入为58-96亿美元，资本回报率将达到13.8%，到明年大幅跃升至35%。
博通摊牌了：AI业务三年增长3倍。美银在一场电话会中，将博通列为与英伟达同等重要的顶级AI标的。
国内宏观
近两日，中国央行通过逆回购操作累计向公开市场净投放8010亿元。央行巨额净投放，有何深意？受访专家认为，央行此举主要是应对税期对银行体系流动性的扰动。接下来，央行还可以通过逆回购操作或临时隔夜逆回购操作来应对资金面波动。
沪深交易所：正就高频交易差异化收费方案进行研究论证，将坚持内外资一致的原则。
上海市国资委召开市值管理工作座谈会：用好各类市值管理工具和资本市场平台。
沙特ETF上市首日表现亮眼，开盘大涨，随后涨停。标的ETF为南方东英沙特阿拉伯ETF。能源行业在这只ETF持仓中的占比并不高，反而是金融行业占比超过40%。受自由流通股比例限制，沙特阿美在ETF中权重占比并不高。沙特金融行业的优势在于，伊斯兰金融体系下存贷业务具有成本优势，石油收入注资也使得沙特银行安全性和资本充足率都较高。
国内公司
何小鹏系统谈大模型改造智驾：造车像血海游泳，但我更有信心了。在何小鹏看来，截至目前，全球还没有任何一家企业，在大模型上真正赚到钱；而能让大模型在另一个纬度挣到钱的，就是自动驾驶——“要你掏几万块钱买一个software（软件）或者服务，你不会买。但你花十几万、二十几万、三十几万买一款你喜欢的车，‘含’这个能力，可能性非常高。”
海外宏观
鲍威尔还在谈“降息不必等2%通胀”，华尔街却更担心美国核心通胀超跌。摩根士丹利认为，美国的通胀粘性已经消失，PCE通胀下半年可能降至2%下方，支持更高均衡通胀的观点已经销声匿迹，投资者可能会担忧政策是否过于紧缩，预计未来一年内美联储可能降息七次。但若特朗普回归白宫、共和党全面执政，则通胀有回潮的可能性。
特朗普宣布的副总统候选人万斯：1984年生人、“乡下人”、孤立主义与经济民粹、曾称特朗普是希特勒。万斯政治主张与特朗普一致，他反对对乌克兰援助，支持经济民族主义，认为自由贸易摧毁了美国制造业。
美媒披露枪手克鲁克斯更多信息：曾遭校园霸凌，想加入学校步枪队但被拒。据环球时报，嫌疑人托马斯·马修·克鲁克斯曾是贝塞尔帕克中学的优秀理科学生，但在校期间遭受校园霸凌。克鲁克斯未曾公开谈论政治，毕业后在养老机构担任膳食助理，背景调查无异样；曾尝试加入学校的步枪队，但因射击技术不佳遭到拒绝。
海外公司
AI独角兽开始卖身大厂。一些AI独角兽陷入“生存困境”的同时，大厂开启“另类收购”。
专为Excel而生的大模型来了！Microsoft发布全新的AI大语言模型SpreadsheetLLM，将广泛使用于理解并处理复杂的电子表格数据，如在Excel、谷歌Sheets中自动生成财务报告、识别数据中的异常或趋势、提供个性化产品或服务推荐等。
Anthropic推出Claude Android应用程序，可实时翻译。不过分析认为，尽管Anthropic称其AI模型在技术上与OpenAI和Google的产品不相上下，但该公司在吸引消费者方面仍面临困难。
摩根士丹利二季度净利同比飙升41%，但坏账拨备大幅超预期，美国银行净利息收入低于预期。美国大银行财报接力登场。交易和投资银行业务表现强劲，大摩和美银二季度营收、净利润均高于预期，但大摩坏账拨备7600 万美元，远超过预期的5430万美元，美银净利息收入和FICC业务收入不及预期。摩根士丹利股价涨不足1%，美国银行大涨超5%。
Bill Ackman冲击美股上市，计划筹资250亿美元，规模比肩沙特阿美。对冲基金Pershing Square创始人Bill Ackman计划利用社交媒体和类似巴菲特的年度会议来扩大影响力，为他的基金吸引成千上万的投资者。
全球奢侈品前五大富豪财富今年蒸发240亿美元，LV创始人跌落首富。
行业/概念1、华为鸿蒙 | 据中证报，在华为HarmonyOS开发者官网设计指南中，除手机、平板外，已出现“鸿蒙PC版”页面布局，适配应用覆盖影音、社交、拍摄、阅读、购物、金融、生活、出行等类别使用场景。华为前高管、深圳开鸿数字产业发展有限公司CEO 王成录去年9月曾表示，今年将有PC鸿蒙。
点评：媒体报道指出，鸿蒙是一款具有跨界、适用多设备和场景的高度分散化的操作系统，结合云计算、大数据处理等技术，它能够在不同的场景下实现无缝的运行。鸿蒙系统的引人注目的特性是跨端迁移，家庭中的各种设备，如电脑、手机、电视、手表等，可以运行相同的鸿蒙系统，从而实现无缝的信息传递和共享。随着相关生态技术完善，鸿蒙操作系统有望打造100%纯国产的电脑，从CPU、内存、硬盘到操作系统和软件都是国产的。
2、光热 | 据中证报，全球首个“双塔一机”光热储能电站主体工程已进入调试阶段，力争今年底投产发电。这个位于甘肃瓜州的光热储能电站，安装了近3万块定日镜，采光面积达80万平方米，电站利用这些跟踪太阳转动的镜子，把太阳光聚集到吸热塔中加热熔盐，从而带动汽轮机发电。它不仅在有阳光时可以正常发电，还可以借助熔盐将多余的太阳能储存起来，实现24小时稳定不间断电力输出。
点评：媒体报道称，随着我国沙漠、戈壁、荒漠地区新能源基地开启大规模建设，光热发电规模化发展也拉开序幕。光热发电集储能、发电于一身，具有出力稳定、调节灵活的特点，是新能源安全可靠替代传统能源的有效手段之一。随着我国大规模新能源机组占比不断提高，光热这样高稳定性的可再生能源也迎来了规模化发展。
3、量子计算 | 据上证报，近日，世界三大国际标准化组织之一的（ITU）批准发布了《量子密钥分发节点保护的安全要求》标准。该标准是首个系统性规范可信中继节点安全实施部署方面的国际标准，可为量子通信网络节点的安全实施和操作提供指导，由国科量子牵头，联合国盾量子、新加坡国立大学共同制定。
4、充电桩 | 据上证报，国家能源局综合司近日公告，为构建高质量充电基础设施体系，加快建设有效覆盖的农村地区充电网络，支持新能源汽车下乡和乡村振兴，国家能源局组织选取了部分县乡地区开展充电基础设施建设应用推广活动，包括33个县(县级市、县、自治县、旗)和74个乡镇。
点评：媒体报道指出，充电设施的建设与新能源汽车发展存在直接关系。截至今年6月底，全国充电基础设施累计数量为1024.3万台，同比增加54%，充换电基础设施建设快速推进。上海证券研报指出，看好新能源汽车“以桩带车”发展趋势，看好运营端利用率和收益提升以及制造端出货增长。
5、OLED | 据研究机构DSCC报告，OLED屏智能手机销售强劲，2024年第一季度手机出货量同比增长50%，面板收入预计增长3%。上半年，OLED屏智能手机出货量将同比增长43%，面板总收入预计将增长7%。品牌方面，苹果将成为OLED屏智能手机的领导者，出货量份额可达29%，面板收入份额达50%。
点评：媒体报道指出，与传统的液晶显示屏相比，OLED以其自发光特性、快速响应、超薄设计和可弯曲性等优势，已成为高端的显示设备首选显示技术。苹果在今年发布的新款iPad Pro上采用了双层串联OLED技术，提升了屏幕亮度，降低了功耗，并延长了使用寿命。西部证券研究所认为，目前OLED行业下游需求逐步回升，出货量快速增长，国产企业市占份额持续提升。国产OLED有机材料、PSPI材料等有望保持快速放量节奏。
6、被动元件 | 据上证报，受益于智能手机及PC市场的的需求回暖，以及传统旺季即将来临，日本被动元器件大厂村田、TDK等正酝酿调涨产品报价，涨价的产品初步将锁定积层式电感、磁珠等产品，涨幅或达20%。
点评：媒体报道指出，被动元件产业历经一年以上的库存调整期，近期随着库存陆续回到健康水位、客户回补库存，以及迎接传统旺季，推动了相关被动元件的需求。中金公司称，龙头厂商预期PC和服务器需求或在2024年逐步回暖，同时乐观看待AI相关终端的需求驱动。一方面高端被动元件(包括小尺寸超高容MLCC、高功率密度电感等)的占比提升促进ASP上移，另一方面被动元件单机用量增长。
今日要闻前瞻美联储理事沃勒、里奇蒙德联储主席巴尔金讲话。
美联储公布经济状况褐皮书。
ASML、强生公布财报。
欧元区、英国6月CPI。
美国6月新屋开工、营建许可。
美国6月工业产出。
美国上周EIA原油库存变动。
<全文完>
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